Резюме

Борсовата търговия отдавна не съществува в класическата си форма. Технологичните новости, приложени от електронните платформи и ОТС пазарите, предлагат допълнителни възможности на инвеститорите и ги привличат, което променя борсите. Възможностите за по-широк достъп до инвестиционния процес създават съвременните тенденции „финансиализация”, „комерсиализация”, „хибридизация”, „автоматизация”, „консолидация” и налагат повишаване на прозрачността.

Българският фондов пазар остава встрани от основните съвременни насоки на търговията с ценни книжа. Той е създаден административно, а държавата продължава да е мажоритарен акционер както в пазарния оператор, така и в депозитарната институция, обезпечаваща трансфера и съхранението на ценните книжа. Ниската ликвидност, високата концентрация на собствеността и липсата на основни инфраструктурни звена правят пазара неатрактивен, поради което той изостава от световното развитие.

Abstract

Stock exchange trading does not exist in its classical form. Technological innovations implemented by electronic trading platforms and OTC markets offer additional opportunities to investors and attract them, changing bourses. Opportunities for greater access to the investment process create modern trends "financialisation", "demutualization", "hybridization", "automation", "consolidation" and impose transparency.

The Bulgarian stock market remains unchanged from the mainstream trends in securities trading. It is created administratively and the state continues to be a majority shareholder both in the market operator and in the depository institution. The low market liquidity, the high ownership concentration and the lack of basic infrastructure units make the market unattractive, which is why it lags behind world developments.

JEL: G100, G240